看(kàn)看(kàn)周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故对利率更敏感的2年期(qī)美(měi)债收(shōu)益率一度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最(zuì)近一再表(biǎo)态支持(chí)继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心(xīn)理(lǐ)关(guān)口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经(jīng)济增(zēng)长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景的(de)担忧压(yā)顶，未能延续一(yī)个月来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美(měi)国(guó)能源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银(yín)行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央行今年第二次(cì)大(dà)幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了(le)300个基点，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去(qù)年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总幅度(dù)达(dá)到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周四的声(shēng)明中表示，此次(cì)加息主要是由于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继(jì)续(xù)监(jiān)测物(wù)价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类(lèi)商品和服务(wù)中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通(tōng)运输(shū)等方(fāng)面价格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包(bāo)括(kuò)国(guó)际大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣(liè)天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯(sī)汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特(tè)宣(xuān)布(bù)该州部分地区(qū)进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再度(dù)加息(xī)。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标(biāo)1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨(dūn)，数(shù)量少(shǎo)，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利盘压(yā)力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负值(zhí)，印(yìn)度还(hái)有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日(rì)报记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼(ní)产量位(wèi)于历史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复(fù)以(yǐ)及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的(de)供应愈发(fā)充足，国(guó)内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船(chuán)6船(chuán)。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步(bù)去(qù)库，但未来(lái)产(chǎn)区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内也(yě)将会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成交不(bù)多，但(dàn)是到船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库(kù)存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继(jì)续去(qù)库。后续需继续(xù)关注实际消费(fèi)以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价(jià)格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和(hé)一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自(zì)从菜豆油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行不(bù)及(jí)预期，对于植物油消费(fèi)增速(sù)不(bù)会像之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬到现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的(de)影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续维持(chí)高位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采(cǎi)购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知(鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故zhī)数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的(de)供应并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油的(de)需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油价(jià)格需要(yào)保持(chí)竞争力，要维(wéi)持(chí)和豆(dòu)油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘(pán)面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也会愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜油继续维持(chí)逢高抛空的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加(jiā)拿大(dà)新(xīn)一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际(jì)市场(chǎng)的(de)菜籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化(huà)因(yīn)素的影响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内菜油的(de)累库情况和国(guó)内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时(shí)间(jiān)，国内菜(cài)油价格会跟随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担(dān)忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的(de)进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前的(de)150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升较(jiào)多(duō)。由(yóu)于部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(w鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故éi)持在历史(shǐ)同期低位，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。现货(huò)市(shì)场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵，随着华东(dōng)、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后(hòu)期需要(yào)重点关注南国内大豆(dòu)到(dào)港通关(guān)以(yǐ)及整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的相(xiāng)对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边(biān)际(jì)变化和需求(qiú)预(yù)期(qī)都预示豆油可(kě)能是未来一(yī)段(duàn)时间三大(dà)油脂中最(zuì)弱的。

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