衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数(shù)据显示，美(měi)国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私(sī)人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的(de)主要原因(yīn)是(shì)私(sī)人(rén)库存投资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表96的因数有哪些数，72的因数有哪些示，由(yóu)于(yú)一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全(quán)球定位发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五(wǔ)舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份(fèn)声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的(de)视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在(zài)泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充(chōng)满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上(shàng)述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的(de)担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美(měi)联储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的(de)言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他(tā)人的私(sī)下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员(yuán)的言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他(tā)们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成(chéng)本下(xià)降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临(lín)较大(dà)压(yā)力，从而(ér)推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的(de)临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财报和股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势的(de)宏观风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看(kàn)，美国银行业(yè)危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍(réng)将(jiāng)不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决议(yì)，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分(fēn)析(xī)认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏(xià)季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计(jì)近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地(dì)区的(de)油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以(yǐ)持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月(yuè)美(měi)联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告(gào)显示原(yuán)油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也(yě)会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与供应96的因数有哪些数，72的因数有哪些紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的(de)复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看(kàn)油(yóu)价或(huò)继(jì)续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自(zì)身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业(yè)发电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预(yù)计原定本(běn)月底恢(huī)复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低(dī)燃(rán)料油在基(jī)本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油(yóu)更为抗(kàng)跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还(hái)是会让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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