分析人(rén)士称，《暂行规定》施行后，预计全市(shì)场(chǎng)货币市(shì)场基(jī)金(jīn)数量上将有(yǒu)一(yī)定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货(huò)币市(shì)场基金监管(guǎn)暂(zàn)行(xíng)规定》（下(xià)称(chēng)《暂行(xíng)规定》）正式实施，从风险管理、人员及(jí)系统配置、投(tóu)资(zī)比例、交易行(xíng)为、规模控(kòng)制(zhì)、申赎管理等多方面对重要货币市(shì)场(chǎng)基金的基金(jīn)管(guǎn)理人提出了(le)更(gèng)为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风险管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分追求高收益的(de)投资者造成(chéng)一(yī)定影响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理(lǐ)人的(de)产品体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提出了要(yào)求。

　　哪些基(jī)金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币(bì)市场基金是指因基(jī)金(jīn)资产(chǎn)规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者(zhě)金融产品关联性较强，如发(fā)生重大风险，可能对资本市(shì)场和(hé)金融(róng)体系产生重大不利影响的(de)货币市(shì)场基(jī)金。

　　哪(nǎ)些基金会(huì)被纳入(rù)评估范围？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规定》，货币市(shì)场(chǎng)基金满足下列(liè)任一条件的，基(jī)金管理人应(yīng)当在10个工作日内主动向中国(guó)证监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基金份额(é)持有人数量连续20个交易(yì)日(rì)超过5000万个(gè)；中国证(zhèng)监(jiān)会认定(dìng)的符合重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金特征的(de)其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共(gòng)有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规(guī)模超(c不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思hāo)过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持(chí)有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内人士对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定》实(shí)施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个的货币市(shì)场(chǎng)基金，监管(guǎn)要求更加严格，基(jī)金管理人(rén)需(xū)要增强抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防控与处(chù)置(zhì)机制。这(zhè)将促(cù)使基金公司更加注重风险管理和产品合规性，提高(gāo)产(chǎn)品的(de)透明(míng)度和(hé)稳(wěn)定性，从而保护(hù)投资者的(de)利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》与资管新规一脉(mài)相承(chéng)，都是为了提升资管机(jī)构的风(fēng)险管理能力，实现(xiàn)风险分散(sàn)化，防止(zhǐ)风险过度(dù)集中、对金融(róng)安(ān)全(quán)产生不(bù)利(lì)影响。在提升风控水平的前提下，引导高(gāo)收益产品打(dǎ)破刚兑，高安全(quán)产品收(shōu)益(yì)率(lǜ)回落至与其风险相(xiāng)匹配(pèi)的(de)合理(lǐ)水平(píng)。随着(zhe)资管新规的逐步(bù)落地，回归本源的主动类资管产品迎来发(fā)展(zhǎn)良机，财富(fù)管理(lǐ)行业百(bǎi)花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确(què)了重要货币市场基金的(de)附(fù)加监管要求，指(zhǐ)出基金管理(lǐ)人应当遵循长期稳健的经营(yíng)和(hé)投资理(lǐ)念，确保自身投资研究、人员(yuán)配备、系统运营、客户服务、风(fēng)险管理(lǐ)与(yǔ)危(wēi)机(jī)应对等方面的能力水平与重要货币市(shì)场基金管理规模相匹配(pèi)，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货(huò)币市场基金的基金(jīn)经(jīng)理不(bù)得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理人的高(gāo)级管理人员(yuán)、基(jī)金经理等相关(guān)人员的考核评价、薪(xīn)酬(chóu)激(jī)励等不得(dé)直接或者间(jiān)接与重要货币(bì)市(shì)场基金的规模相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的投资运作指标方面，也需要(yào)满足多项要求。例如，持有一家公(gōng)司发行的证(zhèng)券(quàn)市值不得超过(guò)基金资产净值的(de)5％；投资(zī)于具有基金(jīn)托管人资格的同一商(shāng)业银行发行的金融工(gōng)具占基金资产净值(zhí)的比例不得(dé)超过15％；主动投资于流动性(xìng)受限(xiàn)资产(chǎn)的(de)规(guī)模合计不得(dé)超过基(jī)金资产净值(zhí)的 5％；投资组合(hé)的平(píng)均剩余期(qī)限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货(huò)币市(shì)场基(jī)金交易行为管理(lǐ)方面，《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确认(rèn)大额申购(gòu)申请(qǐng)，避(bì)免出现接(jiē)受单一投(tóu)资者申购申请后(hòu)导(dǎo)致其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人(rén)、基金托管人每月(yuè)从(cóng)重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的(de)管理(lǐ)费、托管费(fèi)中计提的风险准(zhǔn)备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》是金(jīn)融防风险的(de)重要举(jǔ)措。部(bù)分货(huò)币(bì)市场基金规模较大、投资者数量较多，具有(yǒu)“牵一发(fā)而动(dòng)全身”的(de)重要影响(xiǎng)，当(dāng)出现风险(xiǎn)事件(jiàn)时，可能会对金融市场的流(liú)动(dòng)性(xìng)安全(quán)产生(shēng)冲击。《暂行规定》无(wú)论是从考(kǎo)核机制，还是从(cóng)投资比例、久期(qī)、可(kě)变现资产的限(xiàn)制，都(dōu)是为了更高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基(jī)金防范流动性风(fēng)险的能(néng)力将进一(yī)步提升(shēng)，将有效防止出(chū)现2016年部分(fēn)货币市场基金(jīn)类(lèi)似的流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在(zài)重要(yào)货币市(shì)场基金的风险防控和(hé)监督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，基金管(guǎn)理(lǐ)人应当综(zōng)合(hé)评估重要货币市场基(jī)金(jīn)各类风险(xiǎn)的(de)成(chéng)因(yīn)、表现(xiàn)及(jí)影响(xiǎng)，会同相关市场(chǎng)主(zhǔ)体共同制(zhì)定合(hé)理有(yǒu)效的风险应对(duì)预案。风险应对预案应当报中国证(zhèng)监会备案，中国(guó)证监会对风险应对预案的有效(xiào)性、合理性、可行性等进行(xíng)评(píng)估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重(zhòng)大风险的，由(yóu)中国(guó)证(zhèng)监会(huì)牵头相关部门(mén)成立风险(xiǎn)处置小组，督促(cù)基金管理(lǐ)人及相关市场主(zhǔ)体依(yī)据风险(xiǎn)应对预案(àn)等对(duì)重(zhòng)要(yào)货币市场基金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规(guī)定》的实施对于投资者有(yǒu)什么影(yǐng)响？

不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思　　有业内人(rén)士(shì)对记者表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基(jī)金的风(fēng)险管理能力和透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可能会对(duì)部分投资者造(zào)成一定影响(xiǎng)，例如可能会对一些(xiē)追求高收(shōu)益的投资(zī)者造成(chéng)一定(dìng)冲击。此外，新规(guī)可能会导致(zhì)一(yī)些货币基金规模(mó)较(jiào)小的产(chǎn)品(pǐn)退出市场，投资者需要注意(yì)选择(zé)合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏(piān)好的投资者。相对(duì)于(yú)其他资管(guǎn)产(chǎn)品，货币(bì)市场基金具有(yǒu)着投资者数量(liàng)庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较低的特点。部分规模(mó)较大的货币规模基(jī)金如出现风险事(shì)件，或将对社会稳定产(chǎn)生(shēng)不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产安全要(yào)求(qiú)，有利于保护投资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》施行后，货(huò)币市场基金的(de)规范化、标准(zhǔn)化、投资分(fēn)散化、安全化(huà)程度将有提(tí)升，未来(lái)是否在公布的(de)重(zhòng)点货(huò)币基金(jīn)名(míng)录内，可能是投资(zī)者选择考(kǎo)量的潜(qián)在背书因素之一。预计(jì)全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定出清，对基(jī)金管(guǎn)理人(rén)的产品体系(xì)结(jié)构布局(jú)、调整也提(tí)出了要求。

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